عمان - الرأي - تناول تقرير لبيت الاستثمار العالمي جلوبل - تحديثا لتقييم سهم شركة الحكمة للصناعات الدوائية التي سجلت عاما آخر من النمو الجيد وذلك خلال العام 2007؛ حيث ارتفع إجمالي إيرادات الشركة بنسبة 6ر41 في المائة وصولا إلى 8ر448 مليون دولار أمريكي مقابل 0ر317 مليون دولار أمريكي سجل في العام 2006. وفي العام 2007، ساهمت أعمال الأدوية ذات العلامة التجارية المسجلة بنسبة 3ر44 في المائة من إيرادات الشركة، في حين ساهمت أعمال الأدوية النوعية بنسبة 7ر27 في المائة، كما بلغت مساهمة أعمال أدوية الحقن بنسبة 0ر27 في المائة من إيرادات الشركة. وعلى الصعيد الجغرافي، حققت أنشطة الشركة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا إيرادات بلغت نسبتها 1ر51 في المائة، بينما سجلت إيرادات بنسبة 0ر32 في المائة من الولايات المتحدة و0ر17 في المائة من منطقة أوروبا وباقي أنحاء العالم.
يبلغ سعر سهم شركة الحكمة بناء علي استخدام المتوسط الوزني لطريقتي خصم التدفقات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة 47ر5 جنيهات إسترليني للسهم. ومع إغلاق سعر السهم في سوق لندن للأوراق المالية في الثامن والعشرين من أبريل عند سعر 64ر4 جنيهات إسترليني، وهو ما يدل على أن المتوسط الوزني لسعر سهم شركة الحكمة أعلى بنسبة 9ر17 في المائة من السعر الحالي للسهم في السوق.
وقال التقرير : ارتفع إجمالي إيرادات شركة الحكمة خلال العام 2007 بنسبة 6ر41 في المائة ليصل إلى 8ر448 مليون دولار أمريكي مقابل 0ر317 مليون دولار أمريكي في العام 2006. ويعزى هذا النمو خلال العام 2007 أساسا إلى ارتفاع الإيرادات من أدوية الحقن وأعمال الأدوية ذات العلامة التجارية. هذا وقد بلغ معدل نمو الأعمال الأساسية للشركة خلال العام 2007 (باستثناء عمليات الاستحواذ على شركات رايبوسفارم، تايمورغن والكان فارما) 0ر28 في المائة. أما الإيرادات من أعمال المنتجات الدوائية ذات العلامة التجارية فقد ارتفع بنسبة 9ر52 في المائة لتصل إلى 9ر198 مليون دولار أمريكي خلال العام 2007، وذلك من 1،130 مليون دولار أمريكي المسجل في العام السابق. وقد استمرت أعمال الأدوية ذات العلامة التجارية في تحقيق نمو إيجابي نظراً للأداء القوي الذي تتمتع به أسواق منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا. حيث ساهم في هذا النمو طرح المنتجات الدوائية الجديدة وتعزيز فرق المبيعات بالشركة. وواصلت الشركة النمو في جميع الأسواق الرئيسية وهي كل من الجزائر، المملكة العربية السعودية، الأردن والسودان.
وسجلت مبيعات أدوية الحقن نموا بلغت نسبته 3ر79 في المائة خلال العام 2007. وقد ارتفعت إيرادات هذا النشاط لتصل إلى 2ر121 مليون دولار أمريكي في العام 2007 من 6ر67 مليون دولار أمريكي في العام السابق.
وساهم الأداء القوي للشركة في أوروبا ومنطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا في تحقيق هذا النمو. ففي منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، شهدت أعمال أدوية الحقن أقصى معدلات النمو في أسواق كل من الجزائر، المملكة العربية السعودية والسودان. حيث يعزى نمو هذا النشاط في منطقة الشرق الأوسط بصفة أساسية إلى التوسع في طرح المنتجات الدوائية وتعزيز فرق المبيعات.
وسجلت مبيعات قطاع الأدوية النوعية نموا بلغت نسبته 3ر9 في المائة في العام 2007. وارتفعت مبيعات الشركة من هذا النشاط لتصل إلى 2ر124 مليون دولار أمريكي من 7ر113 مليون دولار أمريكي في العام السابق. وقد تمكنت الشركة من تحقيق النمو في هذا القطاع على الرغم من تزايد الضغوط السعرية وذلك بسبب طرح منتجات دوائية جديدة، وتزايد فرق المبيعات، علاوة على النمو في المنتجات الرئيسية للشركة. وبالرغم من ذلك، لم يتم تجديد العقد المبرم بين الشركة ووزارة شؤون المحاربين القدامى - أحد الأقسام التابعة للحكومة الأمريكية- والخاص بتوريد عقار الليزينوبرل خلال هذا العام، وهو ما يتوقع أن يؤثر على هامش ربحية هذه الفئة في المستقبل.
ووصل إجمالي ربح شركة الحكمة خلال العام 2007 إلى 5ر221 مليون دولار أمريكي بارتفاع بلغت نسبته 7ر39 في المائة مقابل الربح الإجمالي المسجل خلال العام 2006 والبالغ قيمته 5ر158 مليون دولار أمريكي. غير أن هامش الربح الإجمالي قد تراجع ليبلغ 4ر49 في المائة خلال العام 2007 بالمقارنة مع 0ر50 في المائة في العام 2006. ويرجع ذلك إلى انخفاض هامش ربح الأدوية النوعية وتحسن هامش ربح الأدوية ذات العلامة التجارية وأدوية الحقن خلال هذا العام.
وفيما يتعلق بالربح التشغيلي لشركة الحكمة، فقد ارتفع بنسبة 8ر22 في المائة ليصل إلى 4ر92 مليون دولار أمريكي، إلا أن هامش الربح التشغيلي قد تراجع إلى 6ر20 في المائة مقابل 7ر23 في المائة خلال العام 2006. وقد تأثر هامش الربح التشغيلي للشركة نظرا لعدة عوامل منها مثل ارتفاع مصروفات المبيعات والتسويق بسبب استحواذ الشركة على شركة رايبوسفارم (إحدى منظمات التسويق والمبيعات) وكذلك استحواذها على أسهم شركة الجزيرة للصناعات الدوائية.
وفي العام 2007، بلغ صافي ربح الشركة 6ر62 مليون دولار أمريكي، بارتفاع بلغت نسبته 8ر14 في المائة عن صافي الربح المسجل خلال العام 2006. في حين بلغ هامش الربح الصافي في العام 2007 ما نسبته 9ر13 في المائة مقابل 2ر17 في المائة في العام 2006. هذا ووصل معدل الضريبة الفعلي إلى 4ر23 في المائة في العام 2007، بانخفاض بلغت نسبته 6ر2 في المائة على أساس سنوي. ويعود السبب وراء تراجع معدل الضريبة الفعلي إلى تنوع أسواقها جغرافيا ما بين البلدان التي تفرض ضرائب أقل وخاصة بلدان الشرق الأوسط وشمال إفريقيا. وبلغت ربحية السهم الواحد للعام 2007 وحتى 31 من شهر ديسمبر 0ر37 سنتا، مرتفعا بنسبة 5ر13 في المائة عن ربحية السهم المسجلة في العام 2006 والبالغة 6ر32 سنت.
بلغ إجمالي قاعدة أصول شركة الحكمة للصناعات الدوائية 5ر892 مليون دولار أمريكي في نهاية العام 2007 بالمقارنة مع 4ر488 مليون دولار أمريكي في نهاية العام 2006. ويعزى هذا الارتفاع الملحوظ في قاعدة موجودات الشركة إلى عمليات الاستحواذ التي قامت بها الشركة خلال هذا العام. كما شكلّت الأصول المتداولة حصة رئيسية في قاعدة موجودات الشركة حيث بلغت مساهمتها في إجمالي قاعدة الأصول في العام 2007 ما نسبته 1ر42 في المائة. وكما في الحادي والثلاثين من شهر ديسمبر من العام 2007، بلغت الحسابات المدينة 7ر190 مليون دولار أمريكي مقابل 8ر121 مليون دولار أمريكي في نهاية العام 2006. وفي العام 2007، ارتفع متوسط أيام التحصيل إلى 127 يوما مقابل 118 يوما في العام 2006.
ومن جهة المطلوبات، بلغ إجمالي حساب الدائنين 3ر84 مليون دولار أمريكي في نهاية العام 2007 مقارنة بما قيمته 9ر53 مليون دولار أمريكي في نهاية العام 2006. وفي العام 2007، بلغ متوسط استحقاق الدفع 111 يوما، بتراجع هامشي عن متوسط استحقاق الدفع البالغ 113 يوم خلال العام 2006.
في حين ارتفعت الديون الطويلة وقصيرة الأجل للشركة وصولا إلى 2ر334 مليون دولار أمريكي في نهاية العام 2007 بالمقارنة مع 0ر61 مليون دولار أمريكي في نهاية العام 2006. ورفعت شركة الحكمة للصناعات الدوائية تمويلاتها خلال العام 2007 بغرض شراء الشركة العربية لصناعة الأدوية، مما أدى أيضا إلى ارتفاع مصروفات الفائدة المستحقة على الشركة في العام 2007. وفي نهاية العام 2007، بلغت حقوق المساهمين 5ر418 مليون دولار أمريكي بارتفاع قيمته 4ر73 مليون دولار أمريكي عن تلك المسجلة في نهاية العام 2006
